Сравнительный анализ и более широкий контекст — часть книги д-ра Александра Рессоса Digital Assets Law in Singapore and Switzerland.
Сравнительный анализ и более широкий контекст: часть книги д-ра Александра Рессоса Digital Assets Law in Singapore and Switzerland.
Эта часть входит в книгу д-ра Александра Рессоса Digital Assets Law in Singapore and Switzerland, которая публикуется здесь полностью, раздел за разделом.
Сравнительный анализ и более широкий контекст
В предыдущих двенадцати частях Швейцария и Сингапур рассматривались по отдельности. В этой части две системы сопоставляются напрямую. Read more Сингапур · Сравнительный анализМетод и пределы сравнения
Сравнительное право между федерацией континентальной правовой системы и городом-государством общего права несёт известный риск: сравнение сводит различия в методе к различиям в результате. Read more Сингапур · Сравнительный анализОсь первая: правовая природа актива
Швейцарское право пришло к своему ответу законодательным и доктринальным путём. Криптоактив не является вещью (Sache) в смысле ст. 641 и сл. Гражданского кодекса (ZGB/CC), поскольку у него нет физической субстанции. Read more Сингапур · Сравнительный анализОсь вторая: границы лицензирования и пороговые значения
Швейцария регулирует по видам деятельности и по отдельным законам, а отправной точкой служит классификация токенов FINMA. Read more Сингапур · Сравнительный анализОсь третья: хранение и защита при несостоятельности
Третья ось определяет, получит ли клиент свои токены обратно при несостоятельности кастодиана. Именно здесь два хаба заметнее всего сблизились с 2022 года. Швейцария даёт ответ на уровне закона. Read more Сингапур · Сравнительный анализОсь четвёртая: обязанности в сфере ПОД и правило о передаче информации
Оба хаба в полном объёме и раньше большинства других стран внедрили стандарты FATF для поставщиков услуг в сфере виртуальных активов. Различия касаются архитектуры и пороговых значений. Read more Сингапур · Сравнительный анализОсь пятая: налогообложение физических лиц, компаний и фондов
Налогообложение — ось, по которой два центра сильнее всего различаются по методу и меньше всего по результату для типичного владельца. Read more Сингапур · Сравнительный анализОсь шестая: инструменты принуждения
Принудительное исполнение делится на инструменты государства против правонарушителей и инструменты потерпевшего для возврата активов. На стороне государства оба хаба располагают полным уголовным и регуляторным арсеналом. Read more Сингапур · Сравнительный анализОсь седьмая: планирование наследования
Наследование — ось, которой клиенты пренебрегают и по которой две системы сильнее всего расходятся по существу. Швейцарское наследственное право кодифицировано в ст. 457 и сл. Read more Сингапур · Сравнительный анализСемь осей в совокупности
Ни один читатель не выбирает центр по одной оси. Оси взаимодействуют, и взаимодействие часто важнее отдельных ячеек. На практике повторяются три модели. Read more Сингапур · Сравнительный анализПочему швейцарской или сингапурской компании нужно читать MiCA
Ни Швейцария, ни Сингапур не входят в Европейский союз. Однако почти у каждого бизнеса в сфере цифровых активов из Цуга или Сингапура есть клиенты, контрагенты или держатели токенов в ЕС. Read more Сингапур · Сравнительный анализСфера действия и архитектура
MiCA регулирует «криптоактивы», то есть цифровые представления стоимости или прав, которые можно передавать и хранить в электронной форме с помощью технологии распределённого реестра или аналогичной технологии. Read more Сингапур · Сравнительный анализПубличное предложение и белая книга
Раздел II распространяется на любого оферента криптоактива, не являющегося ART или EMT, в Союзе и на любое лицо, добивающееся допуска к торгам. Read more Сингапур · Сравнительный анализПоставщики услуг в сфере криптоактивов
Раздел V перечисляет десять услуг в сфере криптоактивов: хранение и администрирование от имени клиентов, управление торговой платформой, обмен криптоактивов на денежные средства, обмен на другие криптоактивы,… Read more Сингапур · Сравнительный анализОбращение по инициативе клиента (reverse solicitation)
Единственный путь, по которому компания из-за пределов Союза может обслуживать клиента из Союза без разрешения, — исключение для обращения по инициативе клиента по ст. 61. Read more Сингапур · Сравнительный анализСтейблкоины по MiCA
Разделы III и IV применяются с 30 июня 2024 года и на практике составляют самую острую часть MiCA. Токен электронных денег привязан к одной официальной валюте. Read more Сингапур · Сравнительный анализПереходные периоды и их окончание 1 июля 2026 года
Переходный период регулирует ст. 143. Для предложений, завершённых до 30 декабря 2024 года, белая книга не нужна. Read more Сингапур · Сравнительный анализВопрос о дочерней компании в ЕС
Если обращение по инициативе клиента исключено, у швейцарской или сингапурской группы остаются три варианта для рынка Союза. Она может отказаться от рынка и ввести геоблокировку. Read more Сингапур · Сравнительный анализЛихтенштейн как мост в ЕЭЗ
Лихтенштейн открывает швейцарской группе путь на рынок ЕС, какого не может предложить ни одна другая юрисдикция. Он входит в Европейскую экономическую зону и состоит со Швейцарией в таможенном и валютном союзе. Read more Сингапур · Сравнительный анализDAC8 и дополнительный уровень налоговой отчётности
MiCA регулирует поведение участников рынка. Директива Совета (ЕС) 2023/2226 от 17 октября 2023 года, восьмая поправка к Директиве об административном сотрудничестве, известная как DAC8, регулирует информацию. Read more Сингапур · Сравнительный анализMiCA, Швейцария и Сингапур: сравнение
Три режима отвечают на одни и те же вопросы разными инструментами. В таблице приведены основные положения по состоянию на 30 июня 2026 года. Read more Сингапур · Сравнительный анализПочему Гонконгу место в книге о Швейцарии и Сингапуре
Гонконг — юрисдикция, о которой клиенты чаще всего спрашивают, когда обсуждают Сингапур, а швейцарские частные банки — когда обсуждают Азию. Read more Сингапур · Сравнительный анализАрхитектура регулирования
В Гонконге нет единого интегрированного финансового регулятора. Read more Сингапур · Сравнительный анализРежим лицензирования VATP с июня 2023 года
До 2023 года SFC могла регулировать лишь платформы, которые торговали хотя бы одним security token, в рамках добровольного режима, объявленного в ноябре 2019 года. По нему OSL и HashKey получили лицензии Type 1 и Type 7… Read more Сингапур · Сравнительный анализБолее широкая программа SFC
С 2024 года SFC расширяет режим в трёх направлениях. Read more Сингапур · Сравнительный анализОрдонанс о стейблкоинах
Ордонанс о стейблкоинах (Cap. 656) был принят Законодательным советом 21 мая 2025 года и вступил в действие 1 августа 2025 года. Read more Сингапур · Сравнительный анализПОД и правило о передаче информации в Гонконге
Режим ПОД Гонконга для виртуальных активов содержится в том же ордонансе, что и режим лицензирования. Read more Сингапур · Сравнительный анализХронология
В таблице ниже вехи развития Гонконга сопоставлены с сингапурскими и швейцарскими датами, рассмотренными в частях A, C и I. Read more Сингапур · Сравнительный анализЧастное право и суды
Суды Гонконга подошли к вопросу о собственности одновременно с сингапурскими. Read more Сингапур · Сравнительный анализГонконг: налоги
В Гонконге нет налога на прирост капитала, налога на имущество, налога на дивиденды, а с 2006 года — и налога на наследство. Read more Сингапур · Сравнительный анализГонконг и Сингапур: сравнение
В таблице ниже два азиатских центра сопоставлены по состоянию на 30 июня 2026 года, а там, где сравнение полезно, в третьей колонке приведена Швейцария. Read more Сингапур · Сравнительный анализМесто Гонконга в швейцарско-сингапурской стратегии
Честное сравнение Гонконга и Сингапура зависит от четырёх факторов, которые не отражает ни одна таблица. Первый из них — Китай. Read more Сингапур · Сравнительный анализТри юрисдикции, которые формируют рынок, не будучи для него избранными
США, Великобритания и Объединённые Арабские Эмираты фигурируют почти в каждом швейцарском или сингапурском мандате, хотя и не рассматриваются как место штаб-квартиры клиента. Read more Сингапур · Сравнительный анализСоединённые Штаты
До января 2025 года США регулировали цифровые активы через принудительные меры. Read more Сингапур · Сравнительный анализВеликобритания
Пять лет Великобритания регулировала криптоактивы через регистрацию для целей противодействия отмыванию денег, прежде чем начать регулировать их как финансовые услуги. Read more Сингапур · Сравнительный анализОбъединённые Арабские Эмираты
Эмираты отличаются сложностью, которую клиенты недооценивают. Здесь четыре регулятора и три правовых режима. Read more Сингапур · Сравнительный анализЧетыре режима в кратком обзоре
Когда клиент спрашивает об одной из этих трёх юрисдикций, не спешите сравнивать режимы — спросите, чего клиент от неё хочет. Read more Сингапур · Сравнительный анализМягкое право, которое становится жёстким
Ни один из пяти органов, рассматриваемых в этой главе, не может связать Швейцарию или Сингапур обязательствами. Read more Сингапур · Сравнительный анализРекомендация 15 FATF и правило о передаче информации
В октябре 2018 года FATF изменила Рекомендацию 15 и обязала страны регулировать поставщиков услуг в сфере виртуальных активов (VASP) в целях ПОД/ФТ, а также… Read more Сингапур · Сравнительный анализРамочная система Совета по финансовой стабильности 2023 года
17 июля 2023 года FSB опубликовал свою Глобальную регуляторную систему для деятельности с криптоактивами, состоящую из двух частей. Read more Сингапур · Сравнительный анализПруденциальный режим Базельского комитета для вложений в криптоактивы
Базельский комитет (BCBS) опубликовал свой стандарт пруденциального режима требований к криптоактивам 16 декабря 2022 года в виде новой главы SCO60 консолидированных Базельских стандартов, со сроком внедрения до 1 января… Read more Сингапур · Сравнительный анализРекомендации IOSCO
Совет IOSCO опубликовал свои Policy Recommendations for Crypto and Digital Asset Markets в виде итогового доклада 16 ноября 2023 года. Восемнадцать рекомендаций охватывают шесть областей. Read more Сингапур · Сравнительный анализРамочная структура отчётности по криптоактивам ОЭСР
ОЭСР утвердила Рамочную программу отчётности по криптоактивам (CARF) в августе 2022 года и в октябре 2022 года опубликовала её вместе с поправками к Единому стандарту отчётности (CRS) по мандату G20. Read more Сингапур · Сравнительный анализКак внедряется каждый стандарт: карта имплементации
Главу завершают два наблюдения. Во-первых, Сингапур внедряет стандарты законами с чёткими датами, а Швейцария часто действует административно, выводя правила из действующего права. Read more Сингапур · Сравнительный анализДва значения одного выражения
Регуляторы употребляют выражение «регуляторный арбитраж» как обвинение. Основатели — как стратегию. И те и другие описывают выбор места, где регулироваться. Read more Сингапур · Сравнительный анализЧто наказывают оба регулятора
Первая мишень — компания, у которой есть швейцарский или сингапурский адрес и больше ничего. Швейцарское право финансового рынка требует от каждого лицензированного учреждения фактического управления из Швейцарии. Read more Сингапур · Сравнительный анализРеальное присутствие: что закон требует на деле
Реальное присутствие — условие законного арбитража. У него три уровня, которые клиенту следует различать: регуляторный, налоговый и корпоративный. Read more Сингапур · Сравнительный анализЭкстерриториальное действие
Сингапурские правила действуют в двух направлениях. Read more Сингапур · Сравнительный анализМатрица решений для десяти бизнес-моделей
Приведённая ниже матрица применяет сравнение, проведённое в этой части, к десяти бизнес-моделям, которые регулярно встречаются на практике. Read more Сингапур · Сравнительный анализГде заканчиваются возможности двух хабов
Проведённое в этой части сравнение позволяет сделать один общий вывод. Швейцария и Сингапур дополняют друг друга, и именно поэтому книга рассматривает их вместе. Read more