Сценарий второй: фрагментация и нейтралитет
Предпосылки
Второй сценарий исходит из того, что соперничество Соединённых Штатов и Китая, рассмотренное в главе V этой части, застывает в разделе мировой экономики. Пошлины растут и остаются высокими. 2 апреля 2025 года президент Соединённых Штатов объявил о базовой пошлине в 10 % на импорт из всех стран, к которым не применяются более высокие ставки; она вступила в силу 5 апреля 2025 года.1 Сингапур попал под базовую ставку.2 В сценарии экспортный контроль в отношении полупроводников и искусственного интеллекта распространяется на новые технологии, финансовые санкции множатся, а вторичные санкции достают посредников в третьих странах. Потоки капитала следуют за политическими союзами, платёжные системы, правила о данных и технические стандарты расходятся.
Два варианта
Фрагментация может затронуть Сингапур двумя противоположными способами, поэтому у сценария два варианта. В первом, выигрышном, Сингапур становится предпочтительной нейтральной площадкой между блоками. Компании из Китая, Соединённых Штатов, Европы и Индии, которым нужна региональная база с предсказуемой правовой системой, выбирают Сингапур, потому что он не входит ни в один блок. Состоятельные семьи ищут юрисдикцию, которую уважают обе стороны. Оценки миграции частного капитала Henley & Partners на 2025 год, предсказывавшие чистый приток 1600 миллионеров в Сингапур и 800 в Гонконг, иллюстрируют движение, которое этот вариант усилил бы.3 Такие оценки основаны на частных методиках, и их следует читать как указание на направление.
Во втором варианте, варианте сжатия, блоки требуют от Сингапура выбора. Соединённые Штаты используют свой контроль над долларовым клирингом и вторичные санкции, чтобы ограничить сделки с китайскими контрагентами. Китай использует контроль над инвестиционными потоками и доступом к рынку, чтобы удержать от сближения с Вашингтоном. Сингапурские банки, которые проводят долларовые расчёты через корреспондентские счета в Нью-Йорке и обслуживают китайских клиентов в Сингапуре, оказываются между двумя правопорядками. Китайские семьи, перевёдшие активы в Сингапур, попадают под проверку с обеих сторон. Трейдинговые дома теряют свободу работать со всеми контрагентами, как показала глава IV части H на примере санкций против России.
Нейтралитет без доктрины нейтралитета
Сингапур нейтрален не в швейцарском смысле. У него нет закреплённой в международном праве доктрины постоянного нейтралитета. Он поддерживает тесные оборонные связи с Соединёнными Штатами и при этом активно торгует с Китаем. Его внешняя политика, описанная в главе IV части F, опирается на стратегический баланс: поддержание хороших отношений со всеми великими державами, защиту международного права и многостороннего порядка и отказ от втягивания в блоки. В раздробленном мире такая позиция остаётся преимуществом, пока оба блока считают её убедительной. Она становится обузой, если один из них увидит в ней канал для обхода своих мер.
Убедительность зависит от конкретного поведения. Сингапур применяет санкции Совета Безопасности ООН, а с 2022 года — набор целевых мер экспортного контроля и финансовых мер против России, которые рассмотрела глава IV части H.4 Он не следует каждому одностороннему санкционному режиму Соединённых Штатов или Европейского союза. В сценарии фрагментации решающим вопросом становится граница между тем, что Сингапур применяет сам, и тем, что он оставляет на усмотрение систем управления рисками своих банков. Сами банки, зависящие от доступа к доллару, на практике будут применять американские вторичные санкции шире, чем требует сингапурское право.
Условия
Выигрышный вариант зависит от трёх условий. Первое — репутация беспристрастных судов и арбитража, благодаря которой стороны из противостоящих блоков могут доверять одному и тому же форуму. Главы II и III части F описали Сингапурский международный арбитражный центр (SIAC), Сингапурский международный коммерческий суд (SICC) и Сингапурскую конвенцию о медиации, которые дают центру эту функцию. Второе — убедительная практика соблюдения санкций, которая убеждает и Вашингтон, и Брюссель, что Сингапур не станет хабом для их обхода. Третье — стабильность сингапурского доллара и финансовой системы, которую часть D связала с резервами, накопленными с 1970-х годов.
Вариант сжатия проверил бы глубину связей центра. Сингапур сохранил бы свою роль в Юго-Восточной Азии, Индии и на Ближнем Востоке, которые не входят ни в один блок, но утратил бы часть роли моста между Китаем и Западом. Сценарий тем самым показывает, почему разнообразие клиентской базы, отмеченное в первом сценарии, служит и защитой от геополитического риска.
Ориентиры
Признаки фрагментации: американские вторичные санкции против банков в третьих странах, китайские ограничения на вывоз частного капитала, расхождение стандартов платежей и цифровых валют в двух блоках, перенос региональных штаб-квартир в Сингапур из Гонконга или из самого Китая. Признаки варианта сжатия: требования любой из держав к Сингапуру ограничить деятельность названных компаний и растущее число решений корреспондентских банков о снижении рисков (de-risking).
Примечания
- Wikipedia, “Liberation Day tariffs” (дата обращения: ноябрь 2026 г.): объявлены 2 апреля 2025 г.; базовая пошлина 10 % на “all countries not subject to other sanctions”, действует с 00:01 по летнему восточному времени (EDT) 5 апреля 2025 г. ↩
- Wikipedia, “Singapore–United States relations” (дата обращения: ноябрь 2026 г.): универсальная пошлина 10 %, объявленная в апреле 2025 г., “effectively imposed a 10% tariff on Singapore as well”. ↩
- Henley & Partners, пресс-релиз “Henley Private Wealth Migration Report 2025” (henleyglobal.com, дата обращения: ноябрь 2026 г.): прогнозируемый чистый приток в 2025 г. +9800 для ОАЭ, +7500 для США, +3000 для Швейцарии, +1600 для Сингапура и +800 для Гонконга; чистый отток –16 500 для Великобритании, –7800 для Китая и –3500 для Индии. ↩
- Министерство иностранных дел, заявление для прессы “Sanctions and Restrictions against Russia in Response to Its Invasion of Ukraine”, 5 марта 2022 г. (mfa.gov.sg, дата обращения: ноябрь 2026 г.): запрет передачи России всех товаров из Перечня военных товаров и отдельных категорий Перечня товаров двойного назначения согласно Strategic Goods (Control) Order 2021; запрет сделок с VTB, Vnesheconombank, Promsvyazbank и Bank Rossiya и замораживание их активов; запрет на новые покупки ценных бумаг, кредиты и привлечение средств для правительства России и Центрального банка России; см. часть H, глава IV. ↩
Только для общего ознакомления. Статья не является юридической или налоговой консультацией, не заменяет консультацию по конкретному делу и не создаёт отношений между адвокатом и клиентом. Она отражает правовое положение по состоянию на октябрь 2026.