Дипломатия на службе финансового центра

Читать PDF-версию (6 стр.)

Предсказуемость как общественное благо

Первая услуга, которую дипломатия оказывает финансовому центру, — предсказуемость. Клиент, размещающий активы в Сингапуре, делает ставку на юрисдикцию на горизонте десяти или двадцати лет. Ставка надёжнее, если государство избегало войн, внезапных разрывов с соседями и произвольной смены союзников. Опыт Сингапура с 1965 года этим условиям отвечает. За шесть десятилетий акценты его внешней политики смещались, а направление оставалось прежним. Даже в кризисные 1997 и 2008 годы его отношения с соседями и великими державами сохраняли стабильность.

Предсказуемость снижает и премию за политический риск. Инвесторы и кредиторы закладывают в цену риск того, что юрисдикция заморозит активы по политическим мотивам, введёт валютный контроль или окажется втянута в конфликт. Последовательность Сингапура в применении международного права, в том числе его готовность вводить санкции только на заявленной основе, даёт клиентам ясное понимание того, когда их активы могут быть затронуты. Некоторые правила могут клиентам не нравиться, но они могут предвидеть, как эти правила будут применяться.

Доступ к рынкам финансовых услуг

Торговые соглашения открывают рынки не только для товаров, но и для финансовых услуг. Соглашение с США, соглашение с Европейским союзом и региональные соглашения содержат главы о финансовых услугах. Они регулируют учреждение иностранных банков, страховщиков и управляющих активами, трансграничное оказание отдельных услуг и прозрачность регулирования.¹ Эти обязательства защищают сингапурские учреждения при выходе за рубеж. Одновременно они обязывают Сингапур применять недискриминационный режим к иностранным учреждениям на собственном рынке, что укрепляет открытость, описанную в главе D.IV.

Внутри АСЕАН интеграция финансовых рынков продвигается медленнее, чем торговля товарами. Тем не менее соглашения об интеграции банковского сектора, о сотрудничестве на рынках капитала и о платёжной связанности создали каналы, через которые сингапурские банки и платёжные компании работают по всему региону.² Трансграничные связи между системами платежей в реальном времени Сингапура и нескольких партнёров по АСЕАН — пример финансовой интеграции, основанной на дипломатической договорённости центральных банков. Участвующие в ней региональные институты описаны в главе F.V.

Регуляторное и налоговое сотрудничество

Современное финансовое регулирование — международная деятельность. MAS заключает меморандумы о взаимопонимании с иностранными надзорными органами, сотрудничает в надзоре за трансграничными группами и участвует в работе органов, устанавливающих стандарты, в Базеле, Париже и Мадриде. Дипломатический авторитет государства поддерживает эту работу, поскольку иностранные надзорные органы охотнее признают регулирование юрисдикции, которой доверяют. Признание, в свою очередь, облегчает учреждениям, базирующимся в Сингапуре, доступ к зарубежным рынкам и избавляет их клиентов от дублирующих процедур.

Налоговая дипломатия следует той же логике. Упомянутая выше сеть соглашений примерно со 100 юрисдикциями защищает инвесторов от двойного налогообложения. Участие Сингапура в международных стандартах обмена налоговой информацией сняло с него упрёк в статусе налоговой гавани, который в начале 2000-х годов тяготел над рядом центров (см. главу E.II). Для центра управления капиталом этот ярлык важен. Институциональные инвесторы, семейные офисы и банки в Европе и Америке избегают юрисдикций, попавших в списки стран, отказывающихся от сотрудничества. Поэтому дипломатия, которая удерживает Сингапур вне таких списков, напрямую служит финансовому центру.

Санкционная политика как часть репутации

Санкционная политика — самая деликатная область. Финансовый центр, игнорирующий международные санкции, становится каналом для их обхода и рискует потерять доступ к долларовой системе. Центр, перенимающий каждую санкцию, которую предлагает любой партнёр, теряет доверие клиентов из стран за пределами западного лагеря. Сингапур провёл черту так: санкции ООН он применяет в силу закона, а автономные меры принимает в исключительных случаях на заявленной основе. Меры против России в 2022 году были именно таким случаем.

Такая политика ложится особым бременем на финансовые учреждения. Они должны применять сингапурские меры и соблюдать санкции США, Европейского союза и Соединённого Королевства везде, где их бизнес, валюта или персонал подпадают под эти режимы. Дипломатическая последовательность государства не освобождает их от этой задачи. Но она даёт им ясные рамки, в которых можно объяснить клиентам, почему определённые операции отклоняются. Подробности изложены в главе H.IV.

Приём, организация встреч и бренд города

Дипломатия формирует и бренд города. Международные институты с региональными офисами в Сингапуре, конференции и саммиты, которые он принимает, а также международные суды и арбитражные институты, работающие в городе, — всё это создаёт образ нейтрального места встреч. Институты описаны в главе F.V, а услуги по разрешению споров — в главах F.II и F.III. Сингапурская конвенция о медиации, носящая имя города, — самый наглядный пример дипломатической инициативы, которая укрепляет юридические услуги финансового центра.

Коммерческую ценность бренда трудно измерить. Семья из Джакарты, Шанхая или Мумбаи, выбирающая юрисдикцию для своей холдинговой структуры, траста или семейного офиса, сравнивает стабильность, правовую определённость и репутацию. В каждом из этих измерений свою роль играет внешняя политика государства. Протесты в Гонконге в 2019 году и последовавший за ними перенос части деятельности по управлению капиталом в Сингапур, рассмотренные в главе I.V, показывают, как быстро воспринимаемая политическая стабильность центра может повлиять на движение активов.

Примечания

1. О главах о финансовых услугах в соглашениях Сингапура о свободной торговле, в частности о главе 10 Соглашения о свободной торговле между США и Сингапуром и главе 8 Соглашения о свободной торговле между ЕС и Сингапуром, см. тексты, опубликованные Министерством торговли и промышленности и Европейской комиссией. ↩
2. ASEAN Banking Integration Framework (одобрена в 2014 г.), работа ASEAN Capital Markets Forum и региональная инициатива АСЕАН по платёжной связанности (2022 г.). ↩

Только для общего ознакомления. Статья не является юридической или налоговой консультацией, не заменяет консультацию по конкретному делу и не создаёт отношений между адвокатом и клиентом. Она отражает правовое положение по состоянию на октябрь 2026.