Китайские семейные состояния и семейные офисы

Читать PDF-версию (7 стр.)

Почему приезжают китайские семьи

У перемещения китайских состояний в Сингапур несколько причин. Частный капитал в Китае быстро рос после реформ 1980-х и 1990-х годов, и его владельцы стали искать юрисдикции для диверсификации. Естественным первым выбором был Гонконг — благодаря близости, языку и фондовому рынку. Примерно с 2019 года протесты в Гонконге, Закон о национальной безопасности 2020 года, пандемические ограничения и регуляторные кампании против технологических и образовательных компаний в Китае заставили многие семьи искать дальше. Сингапур предлагал преимущественно китайское общество, где широко говорят на путунхуа, политическую стабильность, общее право, развитую отрасль частного банковского обслуживания и налоговые льготы для семейных офисов.

Известный пример — Чжан Юн, основатель сети ресторанов хотпота Haidilao. Он переехал в Сингапур с семьёй в 2018 году и позднее получил гражданство в порядке натурализации. В июле 2021 года Forbes оценивал его состояние в 15,8 млрд долларов США.¹ За ним последовали другие предприниматели, часто менее заметно: через постоянное резидентство, программу Global Investor Programme или просто путём создания семейного офиса с Employment Pass (рабочая виза для специалистов) для главы семьи и инвестиционного персонала.

Семейный офис одной семьи как инструмент

Излюбленным инструментом стал семейный офис одной семьи (single family office) с фондом, который отвечает условиям налоговых льгот по статьям 13O и 13U (s. 13O, s. 13U) Закона о подоходном налоге. Эти режимы подробно описаны в главе III части E. Число семейных офисов одной семьи, получивших такие льготы, выросло примерно с 400 на конец 2020 года до более чем 2000 на конец 2024 года.² Денежно-кредитное управление Сингапура (MAS) не публикует разбивку по гражданству. В октябре 2024 года председатель MAS сообщил парламенту, что многие семейные офисы, получившие льготы, происходят с развивающихся рынков и что их доля остаётся относительно стабильной.³ Отраслевые наблюдатели неизменно называют семьи из материкового Китая одной из крупнейших групп.

Структуры, которые используют китайские семьи, обычно имеют ряд общих черт. Семейный офис — это сингапурская частная компания, которой владеют через траст или холдинговую структуру, расположенные в Сингапуре, на Британских Виргинских островах или на Каймановых островах. Фондовым инструментом может служить компания с переменным капиталом (VCC), особенности которой рассматриваются в главе IV части E. Инвестиции распределяются между мировыми акциями, прямыми инвестициями и недвижимостью. Многие семьи держат крупные пакеты акций китайских компаний, котирующихся в Гонконге или Нью-Йорке, и тем самым концентрируют риск в той самой экономике, от которой пытаются диверсифицироваться.

Трасты и наследование

Китайские семьи используют сингапурские трасты и для планирования наследования. Траст позволяет основателю отделить собственность от контроля, обеспечить несколько поколений и держать акции операционных компаний через нейтрального доверительного управляющего. Для семей, чьё состояние возникло в Китае, выбор сингапурского доверительного управляющего отражает также репутацию сингапурских судов и опыт местных трастовых компаний в работе с азиатскими клиентами.

Трастовым структурам угрожает новый риск со стороны налоговых органов самого Китая. С 2024 года китайские власти усилили взыскание подоходного налога с зарубежных доходов состоятельных резидентов, включая инвестиционный доход, дивиденды и опционы на акции, облагаемые по ставке до 20 %. В 2025 году кампания распространилась на рядовых налогоплательщиков. В том же году поступления от налога на доходы физических лиц выросли на 11,5 % до рекордных 1,62 трлн юаней. В 2026 году власти обратились к офшорным трастам, владеющим акциями компаний, котирующихся в Гонконге. В октябре 2026 года вступил в силу новый налог на офшорные трасты.⁴ На момент написания консультанты ещё анализировали точное содержание новых правил.

Эти изменения вызвали вопросы в парламенте Сингапура. В письменном ответе от 8 сентября 2026 года о влиянии китайского налогообложения офшорных трастов на сингапурский сектор управления капиталом председатель MAS пояснил, что Единый стандарт отчётности (CRS) распространяется на сведения о финансовых счетах и не охватывает недвижимость.⁵ Для китайских налоговых резидентов практическое следствие очевидно. Сведения об активах, которые хранятся на сингапурском банковском счёте или в сингапурском трасте, передаются китайским налоговым органам по Единому стандарту отчётности, который Сингапур применяет при обмене информацией с сентября 2018 года, как описано в главе II части E.⁶ Структура, налогово-нейтральная в Сингапуре, может поэтому облагаться налогом в Китае.

Недвижимость и общественное мнение

Китайский капитал направлялся и в сингапурскую недвижимость. Правительство ответило повышением гербовых сборов для иностранных покупателей. Кульминацией стал дополнительный гербовый сбор для покупателей (Additional Buyer's Stamp Duty) в размере 60 % для иностранцев, приобретающих любую жилую недвижимость с 27 апреля 2023 года.⁷ Китайских покупателей, ставших постоянными резидентами или гражданами, эта мера затронула меньше. Политическая чувствительность миграции капитала и её влияние на жилищный рынок рассматриваются в главе V этой части.

Примечания

1. Wikipedia, “Zhang Yong (restaurateur)” (дата обращения: ноябрь 2026 г.): основатель Haidilao; в 2018 г. он и его семья “emigrated to Singapore”, позднее он получил гражданство в порядке натурализации; оценка Forbes — 15,8 млрд долларов США в июле 2021 г.; источники расходятся в оценке его места среди богатейших людей Сингапура. ↩
2. Monetary Authority of Singapore, “Written reply to Parliamentary Question on licensing of SFOs under the SFA”, 5 февраля 2025 г., ответ Gan Kim Yong, вице-премьера, министра торговли и промышленности и председателя MAS (mas.gov.sg): “400 as at end 2020”, “over 2,000 as at end 2024”. ↩
3. Monetary Authority of Singapore, “Written reply to Parliamentary Question on single family offices from emerging markets”, 16 октября 2024 г., ответ Gan Kim Yong (mas.gov.sg): многие семейные офисы одной семьи, получившие налоговые льготы, происходят с развивающихся рынков, и “their proportion among all SFOs awarded tax incentives has been relatively stable over the last few years”; разбивки по странам нет. ↩
4. Wikipedia, “Taxation in China” (дата обращения: ноябрь 2026 г.): с 2024 г. усилия по взысканию налогов с зарубежных доходов состоятельных резидентов, в 2025 г. распространённые на рядовых граждан, охватывают инвестиционный доход, дивиденды и опционы сотрудников на акции, при этом инвестиционный доход облагается по ставке до 20 %; поступления от налога на доходы физических лиц выросли в 2025 г. на 11,5 % до рекордных 1,62 трлн юаней; в 2026 г. — расширение мер по налогообложению офшорных трастов, владеющих акциями ряда компаний, котирующихся в Гонконге; “In October 2026, China made effective a new tax on offshore trusts.” Статья опирается на Bloomberg News (5 июня 2025 г., 31 марта 2026 г. и 29 мая 2026 г.) и The Economist (12 октября 2026 г.). ↩
5. Monetary Authority of Singapore, “Written reply to Parliamentary Questions on impact of China's offshore trust taxation on Singapore's wealth management sector”, заседание парламента 8 сентября 2026 г., ответ Gan Kim Yong. ↩
6. IRAS, “CRS Overview and Latest Developments” (iras.gov.sg, дата обращения: ноябрь 2026 г.): “Singapore has been exchanging financial account information with partner jurisdictions under the CRS since September 2018.” ↩
7. IRAS, “Additional Buyer's Stamp Duty (ABSD)” (iras.gov.sg, дата обращения: ноябрь 2026 г.): ставка для иностранцев, приобретающих любую жилую недвижимость с 27 апреля 2023 г., — 60 %, против 30 % с 16 декабря 2021 г. по 26 апреля 2023 г. ↩

Только для общего ознакомления. Статья не является юридической или налоговой консультацией, не заменяет консультацию по конкретному делу и не создаёт отношений между адвокатом и клиентом. Она отражает правовое положение по состоянию на октябрь 2026.