Азиатские сельскохозяйственные лидеры

Читать PDF-версию (11 стр.)

Наследие семьи Куок

Сельскохозяйственные лидеры Сингапура уходят корнями в китайские торговые сети Малайи, описанные в главе V части A и главе IV части B. Важнейшая линия преемственности проходит через семью Куок. Роберт Куок родился в Джохор-Бару 6 октября 1923 года в семье, происходившей из Фучжоу. В 1949 году вместе с двумя братьями и двоюродным братом он основал Kuok Brothers Sdn Bhd для торговли сельскохозяйственными товарами. В 1959 году он создал Malayan Sugar Manufacturing с двумя японскими партнёрами. Одно время он контролировал 80 % малайзийского рынка сахара, за что получил прозвище «сахарный король Азии».¹

Группа Куок сочетала торговлю, переработку и плантации в Малайзии, Сингапуре, Гонконге и Китае. Она опиралась на членов семьи на ключевых постах, на давние отношения с правительствами и на готовность вкладываться в физические активы. Эти черты вновь проявляются в Wilmar — компании, в которой в итоге объединился сельскохозяйственный бизнес группы.

Wilmar International

Wilmar основали в Сингапуре 1 апреля 1991 года Kuok Khoon Hong и индонезийский предприниматель Мартуа Ситорус как компанию по торговле пальмовым маслом.² Kuok Khoon Hong, родственник Роберта Куока, принёс в новое предприятие семейный опыт сырьевой торговли. Мартуа Ситорус обеспечил доступ к индонезийским плантациям. Компания росла, продвигаясь вверх по цепочке — к плантациям — и вниз — к рафинированию, маслоэкстракции и брендированным потребительским товарам. Wilmar стала публичной компанией через обратное поглощение Ezyhealth Asia Pacific Ltd и получила нынешнее название 14 июля 2006 года.³

Решающий шаг был сделан в 2007 году. Wilmar объединилась с плантационным бизнесом, бизнесом пищевых масел и зерна Kuok Group в сделке стоимостью 2,7 млрд долларов США. В рамках связанной реструктуризации она за 1,6 млрд долларов США приобрела бизнес пищевых масел, масличных культур и зерна Wilmar Holdings Pte Ltd, включая доли, принадлежавшие Archer Daniels Midland.⁴ Слияние сделало Wilmar крупнейшим в мире публичным трейдером пальмового масла, а доля Роберта Куока в объединённой группе стала главным источником его личного состояния.⁵ В 2012 году последовало стратегическое партнёрство с ADM в рафинировании тропических масел, закупках удобрений и морских перевозках.⁶

Сегодня Wilmar указывает, что её штаб-квартира находится по адресу 28 Biopolis Road в Сингапуре, численность персонала составляет около 100 000 человек, а присутствие охватывает Китай, Индию, Индонезию и ещё около 50 стран и регионов. Компания называет себя крупнейшим переработчиком пальмового масла и крупнейшим переработчиком пальмовых ядер и копры в Индонезии и Малайзии.⁷ По данным компании, у неё более 1000 производственных предприятий, тогда как энциклопедическая статья по-прежнему называет более 500. Расхождение, вероятно, объясняется приобретениями и разными методами подсчёта. Актуальную цифру компании читателю следует использовать с этой оговоркой.⁸ За 2025 финансовый год Wilmar сообщила о базовой чистой прибыли в 1,28 млрд долларов США.⁹

Словом, Wilmar — сингапурская компания во всех смыслах: основана, имеет штаб-квартиру и котируется в городе, ею руководит сооснователь в качестве председателя и главного исполнительного директора. При этом её плантации находятся в Индонезии и Малайзии, а крупнейший рынок — в Китае. Она воплощает модель, отличную от модели западных гигантов. Западные дома росли от торговли к переработке, а Wilmar — от торговли к интегрированной цепочке от плантации до потребительской упаковки.

Olam: из Нигерии в Сингапур

Olam пришла в Сингапур другим путём. Её история началась в 1989 году в Нигерии, где Kewalram Chanrai Group, деловая семья синдхского происхождения, создала бизнес по экспорту ненефтяных товаров. Компания была зарегистрирована в Сингапуре 4 июля 1995 года и в 1996 году перенесла сюда операции из Лондона.¹⁰ Поначалу её бизнес состоял в закупке кешью, какао, кофе и хлопка у мелких фермеров в Африке и продаже их переработчикам в Европе и Азии. Модель зависела от местных закупочных сетей и от способности финансировать закупки множеством мелких партий.

11 февраля 2005 года Olam вышла на основную площадку Сингапурской биржи.¹¹ Доминирующим акционером стал Temasek Holdings, и его дочерняя компания Breedens Investments закрепила это положение добровольным общим предложением (voluntary general offer) в 2014 году.¹² В 2015 году Mitsubishi Corporation приобрела 20 % за счёт новых акций и покупки акций у акционеров-основателей. Доля Темасека размылась примерно с 58 % до 51,4 %, а Mitsubishi стала вторым по величине акционером.¹³ Сочетание сингапурского государственного инвестора, японского торгового дома и индийской семьи-основателя дало Olam структуру собственности, которую вряд ли можно встретить в Женеве.

Разделение Olam и продажа Olam Agri

В январе 2020 года Olam разделила свой портфель на две операционные группы — Olam Food Ingredients, позднее ofi, и Olam Global Agri.¹⁴ Реорганизация отделила бизнес ингредиентов, поставляющий какао, кофе, орехи и специи производителям продуктов питания, от сельскохозяйственного торгового и перерабатывающего бизнеса в зерне, масличных культурах, рисе, хлопке и пищевых маслах. Так была подготовлена почва для продажи второго бизнеса внешнему инвестору.

Этим инвестором стала Saudi Agricultural and Livestock Investment Company (SALIC) — государственный фонд, инвестирующий в продовольственную безопасность Саудовской Аравии. 27 апреля 2026 года Olam Group объявила о завершении первого транша продажи: SALIC купила 44,58 % Olam Agri за 1,88 млрд долларов США, около 2,4 млрд сингапурских долларов, что предполагает стоимость собственного капитала всего бизнеса в 4,0 млрд долларов США. Тем самым SALIC стала владельцем 80,01 %, купив ранее, в декабре 2022 года, 35,43 %.¹⁵ Olam Group сохранила 19,99 % с опционом пут, исполнимым в третью годовщину завершения сделки по базовой цене около 799,6 млн долларов США. У SALIC есть встречный опцион колл. После завершения второго транша Olam Agri станет стопроцентной дочерней компанией SALIC.¹⁶ На страницах Olam для инвесторов указана доля в Olam Agri в 18,19 %. Эта цифра расходится с пресс-релизом и может отражать последующие корректировки.¹⁷

Сделка важна для хаба. Один из двух крупных сингапурских сельскохозяйственных лидеров перешёл под контроль государственного фонда из Персидского залива, который приобрёл торговую платформу, создававшуюся в Сингапуре три десятилетия. Olam Agri, по крайней мере пока, по-прежнему управляется из Сингапура. Хаб будет внимательно следить за тем, останутся ли в городе её руководство, торговые дески и казначейство при саудовском владельце. Сама Olam Group объявила о сосредоточении на ингредиентах для продуктов питания и напитков.¹⁸

Golden Agri-Resources и индонезийские плантационные группы

Третий тип сельскохозяйственного лидера — котирующаяся в Сингапуре холдинговая компания индонезийской плантационной группы. Golden Agri-Resources, подразделение пальмового масла группы Sinar Mas семьи Widjaja, котируется на Сингапурской бирже с 1999 года. Её возглавляет Franky Widjaja.¹⁹ Компания указывает адрес Golden Agri Plaza, 108 Pasir Panjang Road, и сообщает о более чем 99 000 сотрудников и более чем 110 обслуживаемых рынках.²⁰

Эта структура типична для более широкой модели. Индонезийские и малайзийские группы владеют плантациями и маслобойнями у себя на родине, но размещают холдинговые компании, казначейство, маркетинг и торговые функции в Сингапуре. Листинг даёт им доступ к международным инвесторам, сингапурский офис — к банкам и покупателям, а правовая система города — форум, которому доверяют инвесторы. Отношения с Индонезией и Малайзией подробнее рассматривает глава IV части I. Для целей этой главы важно, что Сингапур служит коммерческим головным офисом плантационной экономики, расположенной в основном за его пределами. Тем самым он повторяет роль, которую торговые агентские дома играли для каучуковых плантаций Малайи.

Примечания

1. Wikipedia, “Robert Kuok” (дата обращения: ноябрь 2026 г.): Malayan Sugar Manufacturing Co. Bhd создана в 1959 г. с двумя японскими партнёрами; контроль над 80 % малайзийского рынка сахара; “Sugar King of Asia”. Wikipedia, “Robert Kuok” (дата обращения: ноябрь 2026 г.): родился 6 октября 1923 г. в Джохор-Бару в семье “with origins from Fuzhou (Hokchew)”; в 1949 г. вместе с двумя братьями и двоюродным братом основал Kuok Brothers Sdn Bhd для торговли сельскохозяйственными товарами. ↩
2. Wikipedia, “Wilmar International” (дата обращения: ноябрь 2026 г.): основана 1 апреля 1991 г. в Сингапуре Kuok Khoon Hong и Martua Sitorus как компания по торговле пальмовым маслом. ↩
3. Wikipedia, “Wilmar International” (дата обращения: ноябрь 2026 г.): переименована в Wilmar International Limited 14 июля 2006 г. после “reverse takeover of Ezyhealth Asia Pacific Ltd”; котируется на Сингапурской бирже под тикером F34. ↩
4. Wikipedia, “Wilmar International” (дата обращения: ноябрь 2026 г.): слияние с плантационным бизнесом, бизнесом пищевых масел и зерна Kuok Group стоимостью 2,7 млрд долларов США (2007); приобретение бизнеса Wilmar Holdings Pte Ltd, включая доли ADM, за 1,6 млрд долларов США. ↩
5. Wikipedia, “Robert Kuok” (дата обращения: ноябрь 2026 г.): слияние с Wilmar в 2007 г. сделало её “the world’s biggest palm-oil processor”; Wilmar описана как “the world’s largest listed palm oil trader company”; его доля — крупнейший источник его личного состояния. ↩
6. Wikipedia, “Wilmar International” (дата обращения: ноябрь 2026 г.): стратегическое партнёрство с ADM 2012 г. в рафинировании тропических масел, глобальных закупках удобрений и морских перевозках. ↩
7. Wilmar International, “Corporate Profile”, wilmar-international.com (дата обращения: ноябрь 2026 г.): основана в 1991 г., штаб-квартира в Сингапуре, 28 Biopolis Road; около 100 000 сотрудников; “Over 1,000 manufacturing plants”; Китай, Индия, Индонезия и ещё около 50 стран и регионов; крупнейший переработчик пальмового масла и крупнейший переработчик пальмовых ядер и копры в Индонезии и Малайзии. ↩
8. Wikipedia, “Wilmar International” (дата обращения: ноябрь 2026 г.): “over 500 manufacturing plants”. ↩
9. Wilmar International, “Corporate Profile”, wilmar-international.com (дата обращения: ноябрь 2026 г.): базовая чистая прибыль за 2025 финансовый год — 1,28 млрд долларов США. ↩
10. Wikipedia, “Olam International” (дата обращения: ноябрь 2026 г.): основана в 1989 г. в Нигерии Kewalram Chanrai Group как бизнес по экспорту ненефтяных товаров; “Olam International Limited was incorporated in Singapore on 4 July 1995”; операции перенесены из Лондона в 1996 г. ↩
11. Wikipedia, “Olam International” (дата обращения: ноябрь 2026 г.): “On 11 February 2005, Olam International Limited was listed on the main board of the Singapore Exchange.” ↩
12. Добровольное общее предложение Breedens Investments Pte Ltd в отношении Olam International, объявлено в марте 2014 г.; Wikipedia, “Olam International” (дата обращения: ноябрь 2026 г.), указывает для Temasek после предложения “close to 80%”. Эта цифра, по-видимому, включает лиц, действующих согласованно с оферентом, и противоречит 58–58,4 %, приводимым для 2015 г. ↩
13. Reuters и Financial Times, 27–28 августа 2015 г., в перепечатке на farmlandgrab.org, “Japan’s Mitsubishi buys 20% stake in Olam” (дата обращения: ноябрь 2026 г.): до сделки Temasek владел “a 58 percent stake”; Mitsubishi купила 20 % в двух сделках — новые акции на 915 млн сингапурских долларов по 2,75 сингапурского доллара и акции у семьи-основателя; Temasek “retains a majority stakeholding of 51.4 per cent”. Wikipedia, “Olam International” (дата обращения: ноябрь 2026 г.): Mitsubishi — второй по величине акционер. ↩
14. Wikipedia, “Olam International” (дата обращения: ноябрь 2026 г.): в январе 2020 г. Olam разделила портфель на Olam Food Ingredients (OFI) и Olam Global Agri (OGA). ↩
15. FoodTechBiz, “Olam Group announces sale of remaining stake in Olam Agri to SALIC”, 25 февраля 2025 г. (дата обращения: ноябрь 2026 г.): предлагаемая продажа оставшихся 64,57 % двумя траншами; цена — с премией 14 % к покупке SALIC доли 35,43 % в декабре 2022 г.; транш 1 в 44,58 % первоначально оценён примерно в 1,78 млрд долларов США. ↩
16. Olam Group, пресс-релиз, 27 апреля 2026 г.: Olam Group владеет 19,99 % как ассоциированной компанией; опцион пут исполним в третью годовщину завершения транша 1 по базовой цене около 799,6 млн долларов США плюс опционное вознаграждение и IRR 6 %; встречный опцион колл SALIC; после завершения транша 2 Olam Agri станет стопроцентной дочерней компанией SALIC. Olam Group, “Olam Group announces completion of 44.58% stake sale in Olam Agri to SALIC”, пресс-релиз, 27 апреля 2026 г.: продажа по траншу 1 доли 44,58 % за 1,88 млрд долларов США (около 2,4 млрд сингапурских долларов), что предполагает оценку 100 % собственного капитала в 4,00 млрд долларов США; SALIC владеет 80,01 % Olam Agri. ↩
17. Olam Group, “Investors”, olamgroup.com (дата обращения: ноябрь 2026 г.): продажа мажоритарной доли в Olam Agri завершена в апреле 2026 г.; группе принадлежат 100 % ofi и OGH, а также “18.19% interest in Olam Agri”. ↩
18. Olam Group, “Investors”, olamgroup.com (дата обращения: ноябрь 2026 г.): “we are now focused on building a sharper Group with our core business in food and beverage ingredients and solutions”. ↩
19. Wikipedia, “Golden Agri-Resources” (дата обращения: ноябрь 2026 г.): основана в 1987 г.; котируется на Сингапурской фондовой бирже с 1999 г.; Franky Widjaja, “of the Sinar Mas family”; штаб-квартира в Сингапуре. ↩
20. Golden Agri-Resources, “About us”, golden-agri.com (дата обращения: ноябрь 2026 г.): адрес 108 Pasir Panjang Road, #06-00 Golden Agri Plaza, Singapore 118535; “99k+” сотрудников по всему миру; “110+” обслуживаемых рынков; “seed-to-shelf business”. ↩

Только для общего ознакомления. Статья не является юридической или налоговой консультацией, не заменяет консультацию по конкретному делу и не создаёт отношений между адвокатом и клиентом. Она отражает правовое положение по состоянию на октябрь 2026.