Оценка и конвертация требований в криптоактивах

Читать PDF-версию (3 стр.)

Требование кредитора при ликвидации в Сингапуре оценивается на дату начала ликвидации и выражается в сингапурских долларах для целей заявления требований и выплаты дивидендов.¹ Для требований в криптоактивах это правило порождает проблему «долларизации», хорошо известную по делу FTX в США. Клиент, которому причитался один биткоин, когда на дату начала производства его цена составляла 20 000 долларов США (US$ 20 000), получает дивиденд с требования в 20 000 долларов США, даже если на момент выплаты биткоин стоит 60 000 долларов США (US$ 60 000). Рыночный риск с даты несостоятельности несёт клиент. Схемы урегулирования могут обойти эту проблему, предусмотрев распределение в натуре, как это сделала Zipmex в отношении активов на торговых кошельках. Ликвидаторы вправе по своему усмотрению выбирать момент реализации криптоактивов и подвергаются критике при любом последующем движении рынка. Ликвидатор, который продаёт на падающем рынке, чтобы зафиксировать стоимость конкурсной массы, действует в рамках обычной обязанности реализовать активы. Тот, кто держит активы в надежде на восстановление, спекулирует деньгами кредиторов. В деле Hodlnaut суд признал, что оценка — вопрос доказывания, и оставил выбор метода на этап ликвидации.²

Примечания

1. Insolvency, Restructuring and Dissolution Act 2018, положения о заявлении требований и пересчёте требований в иностранной валюте, во взаимосвязи с Insolvency, Restructuring and Dissolution (Corporate Insolvency and Restructuring) Rules 2020. ↩
2. Loh Cheng Lee Aaron v Hodlnaut [2023] SGHC 323, п. [11]. ↩

Только для общего ознакомления. Статья не является юридической или налоговой консультацией, не заменяет консультацию по конкретному делу и не создаёт отношений между адвокатом и клиентом. Она отражает правовое положение по состоянию на октябрь 2026.