Выпуск токенов: поступления от ICO у эмитента
Налоговый режим поступлений от первичного размещения токенов (ICO) зависит от типа токена. Позиция руководства по каждому типу — одно из наиболее полезных для основателя изложений сингапурской налоговой практики.1 Поступления от выпуска платёжных токенов, как правило, облагаются налогом в момент получения, поскольку эмитент рассматривается как торгующий создаваемыми им токенами. Поступления от выпуска утилитарных токенов представляют собой доходы будущих периодов и облагаются налогом, когда эмитент оказывает услугу или поставляет товары, которые представляет токен. Поступления от выпуска токенов-ценных бумаг имеют капитальный характер и при выпуске не облагаются, точно так же, как выпуск акций или облигаций не является доходом эмитента. Выплаты держателям токенов являются процентами, дивидендами или распределениями, облагаемыми по общим правилам, а при выплате нерезидентам — с удержанием налога у источника выплаты.
Отсрочка для утилитарных токенов — момент, который чаще всего понимают неправильно. Отсрочка работает только в том случае, если эмитент может показать обязанность к исполнению и отслеживать её выполнение. У платформы, продающей токены доступа к ещё не существующей услуге, есть доход будущих периодов до момента оказания услуги. Если услуга так и не будет оказана, возникает вопрос, были ли поступления торговой выручкой или капитальным поступлением неудавшегося предприятия. Руководство прямо рассматривает неудавшиеся ICO: возвращённые поступления не облагаются налогом, а невозвращённые оцениваются исходя из фактов.2 В Швейцарии на те же вопросы отвечают бухгалтерский учёт по Swiss GAAP и рабочий документ Федеральной налоговой администрации Швейцарии (ESTV) (см. часть G, главу IV). Группа, у которой эмитент находится в одном центре, а операционная компания — в другом, должна согласовать оба режима, иначе возникнет расхождение, при котором одна юрисдикция облагает поступление, а другая его откладывает.
Расходы на выпуск вычитаются из облагаемых поступлений, если они имеют текущий характер. Это исключает расходы на привлечение капитала через токены-ценные бумаги — по аналогии с общим правилом, согласно которому расходы на выпуск акций не подлежат вычету.3 Поэтому у основателя, планирующего продажу токенов в Сингапуре, есть стимул квалифицировать токен как утилитарный (отсрочка) или как ценную бумагу (капитал) и есть причина не выпускать чистый платёжный токен из сингапурской компании. Отчасти по этой причине существует путь через швейцарский фонд, описанный в части P, главе II.
Взгляд из Сингапура
Сингапурской Pte Ltd, выпускающей токен управления с казначейской аллокацией самой себе, подлежащей поэтапному вестингу, следует ещё до продажи решить, как будут квалифицироваться удерживаемые токены. Токены, которые компания держит для последующей продажи с целью финансирования деятельности, в глазах Комптролера (Comptroller) являются товарным запасом, и их продажа в итоге даёт облагаемый доход. Токены, которые компания решением совета директоров направляет в долгосрочный казначейский резерв и обязуется не продавать до истечения установленного срока, являются капиталом. Решение должно существовать до первого отчуждения, а два пула должны находиться в разных кошельках.
Примечания
- IRAS, e-Tax Guide Income Tax Treatment of Digital Tokens, второе издание, 30 января 2026 года, раздел об ICO (платёжные, утилитарные токены и токены-ценные бумаги; неудавшиеся ICO). ↩
- IRAS, e-Tax Guide Income Tax Treatment of Digital Tokens, второе издание, 30 января 2026 года, пункт о неудавшихся ICO (возвраты не облагаются; невозвращённые поступления оцениваются исходя из фактов). ↩
- Income Tax Act 1947, статьи 14(1) и 15(1)(c) (вычет расходов, понесённых полностью и исключительно для получения дохода; запрет на вычет капитальных расходов). ↩
Только для общего ознакомления. Статья не является юридической или налоговой консультацией, не заменяет консультацию по конкретному делу и не создаёт отношений между адвокатом и клиентом. Она отражает правовое положение по состоянию на октябрь 2026.