Олово, каучук и стрейтс-доллар: сравнение с Женевой и Гонконгом

Читать PDF-версию (6 стр.)

Две валюты, два пути к стабильности

Женева и Сингапур пришли к денежной стабильности разными путями. Швейцария ввела швейцарский франк федеральным законом о монете 1850 года и в 1865 году вступила в Латинский монетный союз. Позднее она передала монополию на эмиссию банкнот от 36 банков единому центральному банку — Швейцарскому национальному банку, который 20 июня 1907 года открыл свои кассы, в том числе в Женеве.¹ Стрейтс-Сетлментс провели денежную реформу в том же десятилетии. Стабильности они добились, привязав свой доллар к фунту стерлингов и храня резервы в Лондоне. Швейцария построила суверенную валюту, обеспеченную центральным банком, тогда как колония приняла валюту без денежного суверенитета.

Обе системы отражали разное политическое положение. Швейцария была независимым государством, которое могло выбирать денежный режим, а позднее защищать франк как валюту-убежище. Стрейтс-Сетлментс были владением имперской державы, чью валюту они заимствовали. После обретения независимости Сингапур объединил оба наследия. Он сохранил полное внешнее обеспечение валюты, присущее валютному совету, и одновременно создал в лице Денежно-кредитного управления институт с инструментами денежной политики, которых не хватало колониальному совету. Швейцарский франк и сингапурский доллар сегодня считаются стабильными валютами малых открытых экономик — результат, достигнутый из противоположных исходных точек.

Более близкую параллель даёт Гонконг. В 1935 году он отказался от серебра и привязал свой доллар к фунту стерлингов, а позднее вернулся к валютному совету, основанному на долларе США. С 17 октября 1983 года гонконгский доллар привязан к доллару США по курсу 7,80, с мая 2005 года — в пределах коридора конвертируемости от 7,75 до 7,85. Банкноты по-прежнему выпускают три коммерческих банка на основании лицензии.² Таким образом, Гонконг сегодня использует классический валютный совет, тогда как Сингапур управляет обменным курсом по отношению к корзине валют, взвешенной по объёму торговли. К конкуренции двух центров возвращается часть K.

Сырьевые товары и позднее появление торговли в Женеве

В истории сырьевой торговли контраст ещё резче. Швейцарские торговые дома, такие как Volkart, основанный в Винтертуре в 1851 году, и André, основанный в Ньоне в 1877 году, торговали хлопком, кофе и зерном задолго до 1945 года. Однако центром мировой сырьевой торговли Женева стала лишь после прихода Cargill и её дочерней компании Tradax в 1950-х годах.³ Торговые дома пришли в Женеву ради её банков, нейтралитета и налогового режима, а сами товары через город проходили редко.

Сырьевой бизнес Сингапура развивался в обратном порядке. Сначала физически пришли олово и каучук — через гавань, плавильный завод и портовые склады, а банки, страховщики и брокеры последовали за товарами. Торговые функции, которые Женева приобрела как офисный центр, Сингапур приобрёл как порт. Это различие и сегодня определяет облик обоих центров. Женева остаётся центром торговых решений, финансирования и контрактов на товары, которые никогда не касаются швейцарской земли. Сингапур сочетает эту роль с физическим присутствием в нефтепереработке, хранении, бункеровке и судоходстве, которые рассматриваются в части G.

Примечания

1. Ressos, Genève, place financière internationale, часть D, глава « Radicalisme, chemins de fer et banques par actions (1846-1914) », раздел « La question monétaire : du franc suisse à la Banque nationale », со сносками: loi fédérale sur la monnaie du 7 mai 1850; Union monétaire latine, convention du 23 décembre 1865; ouverture des guichets de la BNS le 20 juin 1907 à Bâle, Berne, Genève, Saint-Gall et Zurich; droit d’émission transféré des 36 banques qui le détenaient à la seule BNS. ↩
2. Wikipedia, «Hong Kong dollar» (дата обращения: ноябрь 2026 г.): в 1935 г. Гонконг “abandoned silver and introduced a crawling peg to sterling”; фиксированная привязка HK$16 = £1 с 1939 г.; “On 17 October 1983, the Hong Kong dollar was officially pegged to the U.S. dollar at a rate of HK$7.80 = US$1”, что описывается как механизм валютного совета; торговый коридор US$1 : HK$7,75–7,85 с мая 2005 г.; HSBC, Bank of China и Standard Chartered выпускают банкноты на основании лицензии. ↩
3. Ressos, Genève, place financière internationale, часть G, глава « Du comptoir au terminal : histoire du négoce à Genève », со сносками: Volkart основан в 1851 г. с конторами в Винтертуре и Бомбее; André & Cie основан в Ньоне в 1877 г.; Cargill и Alcoa приходят около 1950 г., дочерняя компания Cargill Tradax становится центром её международной торговли из Женевы. ↩
4. Данные приведены по источникам, указанным в сносках выше, в частности John H. Drabble, «The Economic History of Malaysia», EH.Net Encyclopedia, 31 июля 2004 г.; Wong Lin Ken, «Singapore: Its Growth as an Entrepot Port, 1819–1941», Journal of Southeast Asian Studies, vol. 9, no. 1, 1978, сноска 28: “By 1920, Malaya was already producing 57.6% of the world output of rubber”, что более чем вдвое превышает оценочную долю Индонезии в 25,4 %; Wikipedia, «Straits dollar» и «Rubber Trade Association of Penang» (дата обращения: ноябрь 2026 г.). ↩

Только для общего ознакомления. Статья не является юридической или налоговой консультацией, не заменяет консультацию по конкретному делу и не создаёт отношений между адвокатом и клиентом. Она отражает правовое положение по состоянию на октябрь 2026.