Сингапур и Женева: два пути к устойчивому финансированию
И Женева, и Сингапур сделали устойчивое финансирование стратегическим направлением, исходя из разных отправных точек и пользуясь разными инструментами. Женевский том показывает центр, чьи притязания опираются на давнюю традицию моральной оценки кредита, на присутствие организаций ООН, отвечающих за климат и развитие, и на сообщество частных банков и управляющих активами, которые рано начали предлагать тематические фонды. В 2024 году инвестиции, связанные с устойчивым развитием, в Швейцарии составили 1881 млрд швейцарских франков. Швейцарское регулирование отдаёт предпочтение прозрачности и саморегулированию: положение о климатической отчётности для крупных компаний действует с 1 января 2024 года, наряду с ним существуют добровольные Swiss Climate Scores и саморегулирование банков и управляющих активами в части предпочтений клиентов и устойчивых продуктов.1
Сингапур больше полагается на государство. MAS выступает регулятором, инвестором, грантодателем и спонсором структур смешанного финансирования, в которые вкладывает собственный капитал. Правительство взимает углеродный налог, растущий по опубликованной траектории, и заключает договоры о закупке углеродных кредитов. Таксономия создана отраслевой рабочей группой, созванной регулятором. Там, где Женева собирает участников за одним столом — через саммит Building Bridges и международные организации, — Сингапур структурирует сделки и финансирует.
Различается и клиентура двух центров. Устойчивое финансирование Женевы формируют частный капитал и запросы европейских клиентов и дистрибьюторов, которые привносят европейские классификации в швейцарскую практику. Устойчивое финансирование Сингапура формируют потребности азиатских заёмщиков в энергетике, промышленности и инфраструктуре, чем и объясняется упор на переход и уголь. Оба центра разделяют риск, связанный с сырьевой торговлей. Женевские трейдеры и сингапурские трейдинговые дома, во многом одни и те же компании, торгуют нефтью, газом и углём, а также металлами, необходимыми для энергетического перехода.
Более прямой конкурент — Гонконг. Он выпускал государственные зелёные облигации, опубликовал собственную таксономию и ввёл раскрытие климатической информации по международным стандартам, позиционируя себя как ворота зелёного финансирования в материковый Китай.2 Отличительное преимущество Сингапура перед Гонконгом — его региональный охват Юго-Восточной и Южной Азии и переходное финансирование. Более широкая конкуренция между центрами рассматривается в главе K.III.
В цифрах
2 млрд долларов США: Программа зелёных инвестиций MAS (11 ноября 2019 года). 15 млн сингапурских долларов: гранты на устойчивые и переходные облигации и кредиты до конца 2028 года. 24,5 млрд сингапурских долларов: облигации GSSSL, выпущенные в Сингапуре в 2021 и 2022 годах. Более 27 млрд сингапурских долларов: кредиты GSSSL, выданные в Сингапуре в 2025 году. 8 секторов и 3 категории: Сингапурско-азиатская таксономия (3 декабря 2023 года). 5, 25, 45 сингапурских долларов: углеродный налог за тонну в 2019–2023, 2024–2025 и 2026–2027 годах, с целевым уровнем 50–80 сингапурских долларов к 2030 году. Около 50 объектов и около 70 % национальных выбросов охвачены углеродным налогом. 5 %: максимальная доля налогооблагаемых выбросов, которую можно зачесть международными кредитами. До 500 млн долларов США: льготное обязательство Сингапура в рамках FAST-P, цель которого — привлечь до 5 млрд долларов США. 800 млн долларов США: общий объём участия в Green Investments Partnership после второго закрытия. Более 9200: число специалистов, прошедших обучение по Карте трансформации рабочих мест в сфере устойчивого финансирования с апреля 2024 года.3
Примечания
- Ressos, Genève, place financière internationale, глава K.II, раздел «Les chiffres», со ссылкой на Swiss Sustainable Investment Market Study 2025 Swiss Sustainable Finance: 1881 млрд швейцарских франков инвестиций, связанных с устойчивым развитием, в Швейцарии в 2024 г., рост на 13 %. — Ressos, Genève, place financière internationale, глава K.II, раздел о федеральной правовой базе: положение о климатической отчётности вступило в силу 1 января 2024 г., Swiss Climate Scores введены в июне 2022 г. и обновлены 8 декабря 2023 г., саморегулирование Швейцарской ассоциации банкиров и Asset Management Association Switzerland. ↩
- Hong Kong Government Green Bond Programme; Hong Kong Taxonomy for Sustainable Finance, опубликована HKMA в мае 2024 г.; требования HKEX к раскрытию климатической информации в соответствии с IFRS S2 с 1 января 2025 г. ↩
- Цифры приведены по примечаниям к этой главе на основе пресс-релизов MAS от 11 ноября 2019 г., 20 апреля 2023 г., 3 декабря 2023 г. и 24 июня 2026 г., отчётов MAS Sustainability Report 2022/2023 и 2025/2026 и страниц NCCS и NEA об углеродном налоге (дата обращения: ноябрь 2026 г.). ↩
Только для общего ознакомления. Статья не является юридической или налоговой консультацией, не заменяет консультацию по конкретному делу и не создаёт отношений между адвокатом и клиентом. Она отражает правовое положение по состоянию на октябрь 2026.