Как измерить вес сырьевой торговли

Читать PDF-версию (9 стр.)

Рост программы

Самый простой показатель торгового хаба — число компаний, участвующих в программе. Доступные данные свидетельствуют об устойчивом росте, хотя они взяты из разных источников и не вполне сопоставимы. В 1989 году программы-предшественницы охватывали 25 компаний. К маю 2007 года в программе Global Trader Programme участвовали более 200 компаний. Одно недатированное практическое руководство упоминает более 270 компаний со статусом GTP.¹ В 2023 году Enterprise Singapore сообщило, что привлекло около 400 глобальных трейдеров, разместивших ключевые виды деятельности в Сингапуре, в том числе около 150 крупных энергетических компаний в сфере нефти, газа и СПГ.²

К этим цифрам следует относиться осторожно. Число 400 относится к глобальным трейдерам, привлечённым агентством, а эта категория может включать компании как с действующей льготой, так и без неё. Число компаний, имеющих льготу GTP в конкретный момент, регулярно не публикуется. Тем не менее цифры показывают порядок величин: в Сингапуре работают несколько сотен международных торговых компаний со значительными операциями, в том числе азиатские или глобальные штаб-квартиры многих крупнейших сырьевых трейдеров мира.

Товарная торговля и её пределы

Торговая статистика Сингапура показывает объём физической торговли, проходящей через порт. В 2025 году общий объём товарной торговли составил 1397,7 млрд сингапурских долларов, из них экспорт — 739,4 млрд, импорт — 658,3 млрд сингапурских долларов. На реэкспорт в размере 454,8 млрд сингапурских долларов пришлось около 61,5 % экспорта, а отечественный экспорт составил 284,7 млрд сингапурских долларов.³ На нефть пришлось 206,3 млрд сингапурских долларов общего объёма, или около 15 %. Доля Сингапура в мировом товарном экспорте в 2024 году составляла 2,07 %.⁴

Эти цифры измеряют товары, пересекающие границу Сингапура. Они не охватывают офшорную торговлю, которая составляет ядро торгового хаба: компания в Сингапуре покупает груз в одной иностранной стране и продаёт его в другой. Нефть хорошо иллюстрирует этот разрыв. Реэкспорт нефти в 2025 году составил всего 1,7 млрд сингапурских долларов — ничтожная величина для одного из ведущих нефтеторговых хабов мира.⁵ Грузы, которыми торгуют сингапурские подразделения, в основном идут напрямую между иностранными портами и поэтому никогда не попадают в таможенную статистику. В 2007 году правительство оценило физическую офшорную торговлю за 2006 год более чем в 350 млрд долларов США, тогда как внешняя торговля Сингапура составляла 810 млрд сингапурских долларов.⁶ Регулярного официального ряда данных об офшорной торговле, по всей видимости, не публикуется.

Оптовая торговля в национальных счетах

Национальные счета дают более точную меру стоимости, созданной в Сингапуре. В 2025 году сектор оптовой торговли создал 146,5 млрд сингапурских долларов валового внутреннего продукта, составившего в текущих ценах 789,5 млрд сингапурских долларов, то есть около 18,6 %. В 2024 году доля была близкой — около 18,7 %.⁷ Таким образом, оптовая торговля вносит в экономику больше, чем финансы и страхование, доля которых в 2025 году составила около 13,2 %.

Оптовая торговля — более широкая категория, чем сырьевая торговля. Она включает дистрибьюторов электронных компонентов, машин, фармацевтической продукции и потребительских товаров, многие из которых никак не связаны с сырьём. В опубликованных таблицах национальных счетов сырьевая торговля не выделена в отдельную отрасль. Поэтому сырьевая торговля — крупная, но не поддающаяся количественной оценке часть сектора, который создаёт почти пятую часть национального продукта. Хотя этот показатель отражает добавленную стоимость, созданную в Сингапуре, он не отвечает на вопрос, который политики и общество задают чаще всего: каков вклад сырьевой торговли?

Платёжный баланс и перепродажа товаров за границей

Платёжный баланс даёт дополнительный ориентир. Согласно международным стандартам статистики платёжного баланса, перепродажа товаров за границей (merchanting), то есть покупка и перепродажа товаров, которые не ввозятся в экономику составляющей статистику страны, отражается в счёте товаров, а чистая маржа учитывается как экспорт.⁸ В 2025 году платёжный баланс Сингапура зафиксировал экспорт товаров на 852,0 млрд сингапурских долларов и профицит по товарам в 230,4 млрд сингапурских долларов, тогда как таможенная статистика показала товарный экспорт на 739,4 млрд сингапурских долларов.⁹ Разница между двумя концепциями отражает несколько корректировок, одна из которых — перепродажа товаров за границей. Она указывает на то, что офшорная торговля приносит существенные чистые поступления, даже если опубликованные таблицы не выделяют их отдельно. Экспорт услуг, связанных с торговлей, включающий комиссионные брокеров и агентов, составил в 2025 году ещё 17,9 млрд сингапурских долларов.

Эта проблема знакома по женевскому тому. Там статистика Швейцарского национального банка по перепродаже товаров за границей долгое время служила мерилом торгового сектора, пока в ноябре 2025 года Федеральное статистическое управление не опубликовало прямую оценку добавленной стоимости. Два показателя различались втрое: чистые поступления от перепродажи товаров за границей составили 58,6 млрд швейцарских франков, а добавленная стоимость — 19,2 млрд швейцарских франков за 2024 год.¹⁰ Сингапур сопоставимого прямого показателя сырьевой торговли не публиковал. Обследование добавленной стоимости компаний GTP, подобное тому, на которое министр ссылался применительно к 2006 году, позволило бы определить вес сектора с такой же точностью.

Корпоративные структуры и место учёта прибыли

Последняя трудность связана со структурой торговых групп. Trafigura, основанная в 1993 году шестью партнёрами, имеет штаб-квартиру в Сингапуре, а Женева остаётся одним из её главных хабов.¹¹ Другие группы имеют юридическую штаб-квартиру в Женеве, в другом месте Швейцарии или за её пределами и ведут азиатскую торговлю из Сингапура. Распределение прибыли между этими структурами зависит от трансфертного ценообразования и от функций, которые выполняет каждая из них. Выручка группы, нередко исчисляемая сотнями миллиардов долларов, мало что говорит о стоимости, созданной в каком-либо одном месте. Женевский том делает то же замечание о швейцарской статистике.¹²

Требования программы Global Trader Programme к реальному присутствию дают Сингапуру косвенную меру этих функций. Утверждённая компания обязуется обеспечить определённую численность специалистов и уровень местных расходов, которые соответствуют выполняемым ею в Сингапуре функциям. Правила трансфертного ценообразования затем относят на сингапурскую структуру прибыль, соответствующую этим функциям. Тем самым программа связывает налоговый стимул с реальным присутствием, на котором международные налоговые правила основывают распределение прибыли.

Примечания

1. Lim Hng Kiang, выступление на Global Trader Summit 2007, 24 мая 2007 г.: 25 компаний в 1989 году и “over 200 companies under the GTP”; Rikvin, “Singapore’s Global Trader Programme (GTP)” (rikvin.com, дата обращения: ноябрь 2026 г.): “more than 270 companies have GTP status in Singapore”; дата публикации на странице не указана. ↩
2. Lee Pak Sing, The Business Times, 4 сентября 2023 г., перепечатано JTC (дата обращения: ноябрь 2026 г.): “EnterpriseSG has attracted some 400 global traders to anchor their key business activities”; “about 150 major energy players in oil, gas and LNG that have established a presence in Singapore”. ↩
3. Singapore Department of Statistics, Table Builder, “Merchandise Trade By Commodity Section, (At Current Prices), Monthly” (таблица M451001, дата обращения: ноябрь 2026 г.): месячные значения за январь–декабрь 2025 года, суммированные автором; общий объём товарной торговли 1397,7 млрд сингапурских долларов; экспорт 739,4 млрд; импорт 658,3 млрд; реэкспорт 454,8 млрд; отечественный экспорт 284,7 млрд; торговля нефтью 206,3 млрд сингапурских долларов, включая бункерное топливо на 34,7 млрд сингапурских долларов. ↩
4. Singapore Department of Statistics, Table Builder, “Singapore’s Share Of Global Merchandise Trade, Annual” (таблица M451541, дата обращения: ноябрь 2026 г.): доля в мировом товарном экспорте 2,07 % в 2024 году, доля в мировом товарном импорте 1,85 % в 2024 году. ↩
5. Singapore Department of Statistics, Table Builder, таблица M451001 (дата обращения: ноябрь 2026 г.): реэкспорт нефти (petroleum) на 1,7 млрд сингапурских долларов за январь–декабрь 2025 года, суммировано автором. ↩
6. Lim Hng Kiang, выступление на Global Trader Summit 2007, 24 мая 2007 г. (meti.gov.sg, дата обращения: ноябрь 2026 г.): внешняя торговля выросла в 2006 году на 13,2 % до 810 млрд сингапурских долларов, “more than three times our GDP”; “Physical offshore trade was also significant, amounting to more than US$350 billion in 2006”. ↩
7. Singapore Department of Statistics, Table Builder, “Gross Domestic Product At Current Prices, By Industry (SSIC 2020), Annual” (таблица M015731, дата обращения: ноябрь 2026 г.): ВВП в текущих рыночных ценах 765 497,5 млн сингапурских долларов (2024) и 789 529,2 млн (2025); оптовая торговля 143 401,4 млн (2024) и 146 481,0 млн (2025); финансы и страхование 99 312,8 млн (2024) и 104 176,0 млн сингапурских долларов (2025); доли рассчитаны автором. ↩
8. International Monetary Fund, Balance of Payments and International Investment Position Manual, 6th edition (BPM6), Washington DC, 2009, об отражении перепродажи товаров за границей (merchanting) в счёте товаров. ↩
9. Singapore Department of Statistics, Table Builder, “Singapore’s Balance Of Payments, Annual” (таблица M060181, дата обращения: ноябрь 2026 г.): экспорт товаров 851 991,3 млн и импорт товаров 621 625,1 млн сингапурских долларов в 2025 году; сальдо по товарам 230 366,2 млн; экспорт услуг, связанных с торговлей, 17 932,1 млн сингапурских долларов в 2025 году. ↩
10. Ressos, Genève, place financière internationale, часть G, глава V, со ссылкой на данные Швейцарского национального банка о поступлениях от перепродажи товаров за границей в размере 58,6 млрд швейцарских франков (6,7 % ВВП) и Федерального статистического управления (сообщение от 18 ноября 2025 года) о добавленной стоимости в 19,2 млрд швейцарских франков (2,3 % ВВП) за 2024 год, из которых 58,4 % приходится на Женеву; “le premier chiffre représente trois fois le second”. ↩
11. Wikipedia, “Trafigura” (дата обращения: ноябрь 2026 г.): основана в 1993 году шестью партнёрами-основателями; штаб-квартира в Ocean Financial Centre, Сингапур; крупные региональные хабы в Женеве, Хьюстоне, Монтевидео и Мумбаи; выручка 240,3 млрд долларов США за 2025 финансовый год. ↩
12. Ressos, Genève, place financière internationale, часть G, глава V, о смешении оборота и добавленной стоимости, о разграничении швейцарских юридических лиц и торговых групп и о распределении добавленной стоимости по правилам трансфертного ценообразования (“selon des règles de prix de transfert”). ↩

Только для общего ознакомления. Статья не является юридической или налоговой консультацией, не заменяет консультацию по конкретному делу и не создаёт отношений между адвокатом и клиентом. Она отражает правовое положение по состоянию на октябрь 2026.