Криптоактивы в портфеле семейного офиса
Проблема установленных инвестиций из главы IV бьёт по семейному офису с криптокапиталом сильнее, чем по коммерческому фонду, потому что капитал семьи часто состоит в основном из тех токенов, которые его и создали. Если активы семейного фонда на 80 % состоят из эфира и на 20 % из депозитов в сингапурских долларах, его установленные инвестиции составляют 20 % стоимости. При общей сумме 50 млн сингапурских долларов установленные инвестиции равны 10 млн, и фонд не проходит тест в 20 млн сингапурских долларов по статье 13O. Фонд может продолжать существовать, а семья — жить в Сингапуре, но освобождение недоступно. Тогда семейный фонд облагается как обычная компания с любого дохода текущего характера.1
На практике встречаются три варианта решения. Первый — держать токены вне льготного фонда, на имя членов семьи или в отдельной компании без льготы, а льготную структуру финансировать выручкой от продажи токенов, вложенной в установленные инвестиции. Члены семьи, лично владеющие токенами, являются резидентами Сингапура, поэтому их прирост капитала не облагается, а доход из иностранных источников освобождён по статье 13(7A) (глава II этой части). Открытым остаётся только вопрос о вознаграждениях за стейкинг. Второй вариант — перевести позицию в токенах в установленные инвестиции через биржевые продукты и производные инструменты, что крупные семейные офисы делают для части портфеля. Третий — согласиться на раздельную структуру, в которой фонд по статье 13U держит ликвидный портфель ценных бумаг, а сестринская компания держит токены. Сестринская компания платит 17 % с торговой прибыли, а у семьи, которая держит активы долгосрочно, такой прибыли обычно нет.
Пример
Основатель продал в 2024 году свою долю в сингапурской бирже за 90 млн долларов США, из которых 30 млн долларов США были выплачены в биткоинах, а остальное — деньгами. Он хочет обосноваться в Сингапуре с семьёй. Его консультант создаёт управляющую компанию с двумя инвестиционными специалистами, один из которых нанят со стороны. Денежные средства вносятся в VCC по статье 13U и вкладываются в глобальные ценные бумаги и в акции, котируемые в Сингапуре, для выполнения требования о размещении капитала. Биткоины остаются в собственном холодном хранилище основателя. Его личное долгосрочное владение не порождает сингапурского налога. Доход VCC освобождён. Управляющая компания финансируется за счёт вознаграждения от VCC и платит 17 % со скромной прибыли. Основатель подаёт заявление на постоянное резидентство по варианту Global Investor Programme для семейных офисов, при котором активы VCC засчитываются.
Примечания
- Income Tax Act 1947, s. 43(1) (ставка налога на прибыль компаний 17 %) и s. 43(6) (частичное освобождение от налога). Вопрос о том, носят ли доходы фонда от токенов текущий характер, решается анализом признаков торговой деятельности (badges of trade) в главе I этой части. ↩
Только для общего ознакомления. Статья не является юридической или налоговой консультацией, не заменяет консультацию по конкретному делу и не создаёт отношений между адвокатом и клиентом. Она отражает правовое положение по состоянию на октябрь 2026.